评分规则
模型版本 v3.5.1
六维评分框架
模型从行业赛道、估值与定价、H/A 溢价率、市场热度、基石投资者、保荐人六个维度对每只新股综合评分（满分 100）。 A+H 股使用完整六维配置；非 A+H 股无 H/A 溢价维度，权重在其余五维间重新分配。
| 维度 | A+H 权重 |
|---|---|
| 行业赛道 | 10% |
| 估值与定价 | 10% |
| H/A 溢价率 | 20% |
| 市场热度 | 40% |
| 基石投资者 | 5% |
| 保荐人 | 15% |
A+H 股小盘/大盘使用同一套权重。小盘=募资 <15 亿港元（无募资数据按市值 <70 亿），其余为大盘。
| 维度 | 非 A+H 小盘权重 | 非 A+H 大盘权重 |
|---|---|---|
| 行业赛道 | 17% | 15% |
| 估值与定价 | 11% | 15% |
| 市场热度 | 42% | 40% |
| 基石投资者 | 15% | 15% |
| 保荐人 | 15% | 15% |
非 A+H 股按盘型使用不同权重；市场热度在两个配置中均为第一权重。
评级档位
| 综合得分 | 评级 | 历史回测参考 |
|---|---|---|
| 80 分及以上 | 综合评分较高 | 回测破发率约 0% |
| 60~79 分 | 综合评分中高 | 回测破发率约 10.8% |
| 40~59 分 | 综合评分中低 | 回测破发率约 52.1% |
| 40 分以下 | 综合评分较低 | 样本量较少，未单独统计 |
评级、概率校准、回溯报告与摘要金句统一按 80/60/40 四档（V2026-08.18 起）；数据仅描述历史样本统计特征，不构成任何买卖建议。
评分综合各维度加权结果得出，结合附加调整（如绿鞋机制）后对照上表确定评级。历史回测（按 80+/60~79/40~59/40 以下四档统计）显示：80 分以上档位破发率 0%， 60~79 分档约 10.8%，40~59 分档约 52.1%（样本为 2025-08 至 2026-08 已上市新股，含 A 机制；40 分以下样本量较少未单独统计）。
附加调整（v3.2.0 / V2026-08.17 起）：机制 A（触发回补）且调整前综合分 40~59 的股票扣 10 分， 避免低分 A 机制票停留在"中低"参与区；扣分原因在详情页"附加调整"中展示。
高分约束（v3.2.0 / V2026-08.26 起）：80 分以上需市场热度 ≥85 且至少 3 个维度 ≥70（热度顶格时估值须 ≥65）， 否则封顶 79 分；A/H 溢价维度封顶 75（A 股当日跌幅 ≥2% 时加分减半）；未盈利公司（财务亏损或 18C 特专科技）且估值低于 60 分封顶 75 分。 高分代表综合质量高，不代表保证收益，历史仍有波动。
A/H 溢价口径（v3.5.0 / V2026-09-14 起）：该维度衡量的是「与同业折价水平的相对差」，不是绝对折价—— A+H 新股赴港上市普遍折价，折价深不等于便宜。以已上市 A+H 的折价中位数为基准（2026-09-14：-40%）， 比同业中位更深才算便宜、明显浅于同业（或 H 股溢价）判为偏贵；行业地位（龙头/一线可折价更浅）会微调基准。
风险提示与合规声明
- 本工具定位为信息聚合与数据分析，评分仅供参考，不构成投资建议；
- 历史回测与实盘表现不代表未来收益；
- 港股等境外证券投资存在市场、汇率、流动性与政策风险，收益与税务责任由投资者自行承担；
- 请确保资金出境与开户渠道符合自身所在地法律法规；
- 数据来源为市场公开渠道，版权归“一林笔记”所有。